Oui, meularde meule d'abord la totalité de la bibliothèque de ton adversaire. L'effet s'arrête lorsque meularde n'a plus de carte à meuler. Puis la capacité de l'eldrazi va dans la pile et remélange le cimetière de ton adversaire dans sa bibliothèque et la partie continue.
A noter que juste parce qu'Emrakul fonctionne comme ça que ça se passe comme ça. Avec des cartes qui fonctionnent différemment, il peut y avoir une boucle infinie, il n'y a rien dans les règles qui interdise que ça arrive. Par exemple, si au lieu (ou en plus) d'un Eldrazi ton adversaire a dans son deck deux
Colosse de pestacier, ça fait une boucle infinie. En effet, lorsque meularde meule un (ou deux) colosse, elle constate que le colosse est rouge et le remélange pendant la résolution de sa capacité puis répète le processus, ce qui fait qu'elle va meuler et remélanger en boucle les colosses sans jamais cesser de répéter son processus puisque le deck ne sera jamais vidé. La partie est nulle dans ce cas.